疫情财昙花一现?

冠病疫情在去年导致全球经历二次世界大战以来最严重的经济衰退，但全球的主要股市以及房地产市场却气势如虹。新加坡政府全资拥有的淡马锡控股以及新加坡政府投资公司（GIC）最近先后发布骄人的业绩，反映了宏观经济与资产市场脱钩的怪现象。

截至今年3月底，淡马锡控股在2021财政年的总回报率达24.53％，远高过2020财政年的负2.28％。它的净盈利达565亿元，其中455亿元来自持股低于20％的投资所尚未实现的账面盈利。若不计算这笔账面盈利，集团的净利润（来自股权超过50％的子公司与20％至50％的联号公司）达110亿元，与前个财政年的114亿元持平。

另一方面，截至今年3月底的20年，在扣除全球通胀率后，GIC取得4.3％的年化实际回报率，高于上财政年的2.7％，这也是它自2015年以来的最佳业绩。GIC从不公布管理资产的规模以及具体的盈利数据，也不发布个别年份的回报率，因此外界无法比较它与淡马锡控股的投资表现。