央行一方面不希望减码拖得太久，助长了危险的价格上涨，但另一方面也担心过早行动会危及经济复苏，特别是变种病毒再度打乱供应链，产生许多不确定性。

一年多前冠病疫情暴发令经济前景不明朗，世界各地中央银行忙着减息应对，金融市场一片荣景。如今金融市场又围绕在“减”的主题，但这回不是减息而是减码——缩减量化宽松的筹码。

自美国联邦储备局主席鲍威尔6月份透露决策者已开始讨论何时缩减量化宽松政策后，市场就变得紧张兮兮，每当鲍威尔公开露面，投资者都会屏息观望，看他会不会明示或暗示减码的时间表，但每次都得不到答案。