评股论经

印度巴帝Airtel（Bharti Airtel）宣布发售附加股筹集2100亿印度卢比（38亿新元），共占股55.8%的巴帝电信（Bharti Telecom）和新电信将会认购所配给的附加股。我们认为，该公司在5G网络推出之前加强资产负债表，并履行包括削减债务在内的财务责任是及时的做法。

新电信总共将须支付5亿2900万元认购附加股。假设它认购所有配售的附加股，它在Airtel的持股将从31.7%稍微减少至31.1%。由于巴帝集团已实现盈利，我们预计Airtel仍将是新电信联营公司盈利的主要推动力。

新电信占股35％的印尼流动电信公司（Telkomsel，简称TSel），将以6.2万亿印尼盾（5亿8000万新元）脱售4000个电信塔。作为这项交易的一部分，TSel也与买方签订10年租约。我们认为这项销售将为TSel释放被动基建的价值，把收益转向扩大网络。（兴业证券）