评股论经

俄乌战争对华侨银行并没有造成重大的直接影响，但管理层仍密切关注潜在的二级冲击。地缘政治紧张局势加上奥密克戎变种病毒已削弱市场情绪，银行今年首季业绩可能疲弱。

华侨注意到企业和中小企业客户在投资计划采取观望。自我国去年12月推出房地产降温措施后，住宅抵押贷款出现放缓，抑制今年首季贷款增长。不过，管理层料将维持对2022财年贷款增长呈中高个位数的预测。

我们对该股维持买入评级，估值仍具吸引力，随着疫情过渡到地方性流行病和边境重新开放，预示银行未来几个季度的收入会更强劲。该股的目标价已涵盖环境、社会与治理（ESG）因素的4％溢价。