评股论经

我们维持买入评级，目标价从0.63元上调至0.69元。

尽管我们调低了总盈利率假设，但由于开支减少，德蒙特在2023财年的扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）预估仍上升9%。我们的目标价与2022财年10倍的本益比挂钩，较行业估值低30%，这是因为德蒙特的市值较小及负债较高的关系。

德蒙特的估值在2023财年的五倍本益比颇具吸引力，股息收益率为6%。德蒙特的盈利增长有多重驱动因素，即新产品、更多分销渠道、售价上涨、成本优化以及食品价格上涨驱动更多人在家用餐。公司建立广泛的产品线，适应消费者对价值和健康的偏好。不过，通胀导致消费模式转向更多主食，使得菲律宾的复苏将会放缓。