披露素质参差，标准也不一致，市场难以判断环境、社会与治理（ESG）数据和股价有明确关联。分析师选股因而倾向先关注企业的基本面，再考虑它们的ESG评分。

银河—联昌证券在一份报告中，比较了投资组合中ESG排名得分较高的企业、新加坡交易所的ESG领袖指数以及海峡时报指数的表现，表示“无法找到一个一致的关系，即ESG得分高是股价表现的主要驱动力”。

它认为，宏观经济环境和商业因素反而是影响股价的主要原因。