从上世纪80年代早期到中期，美国通胀一直处于下行通道，直到冠病疫情之前。欧元区稍有不同，但基本上也有类似趋势。我们认为，除了短期因素之外，可能长远决定通胀的因素也已出现变化。所以，即使影响通胀的短期因素逐渐淡去，长期通胀可能在未来10年里都难以回到过去。

过去大半年，通胀在全球来势汹汹，尤其在美国和欧洲。这带来一个问题：这次通胀的变化，是短期现象，还是会有更长远的影响？

瑞士百达财富管理最近发布2022的年度报告《前瞻·十年》，展望未来10年的经济预测、53个资产类别的预期回报，以及策略性资产配置。