评股论经

公司2023财年上半年核心净利达770万元，同比增长30％，高于我们此前的预测。虽然工程和建筑部分仍受到较高的成本压力的影响，但这被房地产部分的更高利润所抵消。

截至9月底为止，公司的积压订单额达到4亿5200万元，再加上逐步处理疫情前获得的订单，我们预计工程和建筑部分的利润率将在2023财年下半年得到改善，并在2024财年前恢复到较健康的中个位数税前利润率（PBT margin）水平。

我们预计公司在2023财年下半年公司将有亮眼的表现，并在2024财年有进一步复苏，因此我们重申其“增持”评级，并将目标价提高到1.35元。（银河—联昌证券）