星狮地产在第一季业务报告透露,住宅房地产组合的表现保持韧性,澳大利亚和新加坡的销售良好,而工业与物流房地产在澳洲、欧洲和泰国租用需求强劲,酒店资产组合也很有条件把握复苏机会。集团的净债务股本比(net debt-to-equity ratio)维持在70.2%。
截至第一季末,星狮地产未入账的住宅房地产营收达27亿元,在新加坡有10亿元、澳洲12亿新元,中国则有5亿新元。这为它今后两三年的盈利提供了能见度。我们维持买入建议。(银河—联昌)
信托下半年每单位派息稍微低于我们的预期,但好在它第四季的新租约占整体租约的67%。更重要的是,我们相信管理层正采取正确步骤与它的保荐商积极合作减少债务,同时与第三方探讨选项,如果成功,可能缓解和稳定信托。它的估值已经考虑到最糟的情况,折价达40%,收益率14%。