华侨银行（OCBC）

若是美国联邦储备局减息，华侨银行比较不受净利息收益率压缩的影响，这是因为它的来往及储蓄户头（CASA）存款比率较低——51.8％（星展银行为60.3％）。管理层打算今后维持50％的股息派发率。华侨银行的6.3％股息收益率具有吸引力。

我们维持“买入”建议，16.92元的目标价是基于1.39倍的2023年预测市账率（P/B ratio）。华侨银行高达15.2％的一级资本充足率（CET-1 CAR）提供的韧性以及较不受净利息收益率压缩的影响，还有吸引人的股息收益率，都是股价的催化剂。（大华继显）