评股论经

建议：买入目标价：1.27元闭市价：1.08元（无变动）在住宿费和入住率提高的带动下，信托今年首季可出租单位收入（RevPAU）同比上升90％，达到127元，已恢复至2019年首季的99%水平。信托八个主要市场中有四个，即日本、新加坡、澳大利亚，以及美国已达到或超过疫情前水平。

信托今年首季投资组合的住客率略高于70%，但仍不及85%的平均正常住客率。随着国际航班回升，特别是来自主要市场中国旅客的增加，预计未来可出租单位收入会进一步增长。

资产负债方面，尽管利息成本较高，但信托的利息覆盖率保持在4.4倍。由于浮动贷款利率升高，信托首季的借款成本从去年的1.8%上升至2.3%。（银河—联昌证券研究）