小股东为何接受低价收购?

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本地股市的估值偏低,不少股票的股价远低过资产净值。大股东纷纷趁股价低迷时,以低价提出全面收购,并在股权达到90%以上后强制收购,将公司私有化。这使长期持守的小股东蒙受亏损,并失去翻本的机会。(档案照片)
本地股市的估值偏低,不少股票的股价远低过资产净值。大股东纷纷趁股价低迷时,以低价提出全面收购,并在股权达到90%以上后强制收购,将公司私有化。这使长期持守的小股东蒙受亏损,并失去翻本的机会。(档案照片)

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一个多月前,建筑及房地产投资公司Sysma控股大股东冼顺庭以每股16.8分提出全面收购要约,计划将公司私有化。这个收购价比每股账面净资产23.19分低了近28%。这家公司现金充裕,在扣除净现金后的收购价(ex-net cash offer price)比账面资产低了36%之多。

独立财务顾问威豪金融在评估后指出,收购价“不公平也不合理”,建议独立董事向小股东推荐,拒绝接受收购要约。独立董事同意独立财务顾问的评估,向小股东作出同样的建议。

即便如此,上星期四(7月20日),冼顺庭控制的收购公司向新加坡交易所呈报,它已获得90.01%股权,并将根据收购条例实施强制收购及除牌。冼顺庭是Sysma控股的创办人,也是公司主席兼总裁。在收购前,他及儿子持有公司69.47%股权。

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