评股论经：大华银行

大华银行次季的业绩符合预期，营运收入保持增长，但受到信贷成本上升的影响。管理层认为，花旗银行的收购继续促进零售业务的表现，使到资产质量得以维持，核心运营支出管理也良好。

大华银行仍是我们喜爱的本地银行股，因为它专注发挥亚细安网络作用。银行的市账率（P／BV）是一倍，股本回报率（ROE）达13%，股票估值仍然具吸引力。

我们假设银行面对更高的信贷成本，因此调低2023至2025财年的收益2%至4%，目标价也调低2%至31.70元。我们认为，净利息收益率（NIM）的压缩比预期更尖锐，以及更疲弱的非利息收入是银行面对的主要风险。(新加坡兴业银行）