达辉（Delfi）
建议：买入
目标价：1.55元
闭市价：1.12元（-1.75％）
在印度尼西亚和区域市场收入增长的推动下，达辉第三季营收同比增长13%至1亿2600万美元（约1亿6757万新元），符合预期。
不过，受成本增加影响，第三季的毛利率（gross profit margin）为29.5%，略低于预测。公司的息税折摊前盈利（EBITDA）同比下滑6.3%至1300万美元。因此，我们将2023财年至2025财年的收益均下调了6%。在考虑营销成本增长后，将公司这三年的毛利率从30%下调至29.8%，但这符合公司提高品牌地位和市场价值的战略。
此外，预计消费需求增长将带动印尼今明两年的国内生产总值（GDP）分别增长5.1%和5%。公司业绩将继续受益于当地中产阶级收入提高。（兴业证券研究）
