网联宽频信托（NetLink NBN Trust）
- 建议： 买入
- 目标价：1.01元
- 闭市价：0.85元（无变动）
经过资讯通信媒体发展局（IMDA）的审查，明年4月起，住宅终端用户连接和非大楼地址的连接服务费都将下调，我们预期信托的股价近期会呈弱势，因为总回报率会受到这次审查结果的负面影响。
据了解，法定的加权平均资本成本（WACC）维持在7%，新价格时期的资本支出储备金是4000万元。调整后的新收费将在2025财年第一季开始，新收费不会对信托本财年每单位派息（DPU）产生影响。
信托的年营运现金流达3亿元。管理层了解，即便住宅终端用户连接的营收贡献将减少，集团期望信托的派发维持稳定。我们调低2025财年至2026财年的收益预测1％至2％，但2024财年的预测维持不变。（大华继显）
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