大华银行（UOB）
- 建议：中立
- 目标价：29.10元
- 闭市价：27.93元（+0.29%）
我们认为，大华银行将在2月22日公布的2023年第四季度业绩可能与上一季持平，全年盈利基本符合我们的预期。第四季来自财务和投资收入的非利息收入可能比较疲软，但信贷成本将保持良性。
2023年第三季，大华银行通过保护资产质量和流动性来强化其资产负债表，代价是被压缩的净利息收益率（NIM）以及更高的特定准备金。因此，第四季的利润率预计会继续受到拖累。但大华银行资产质量保持良好，我们认为第四季贷款成本可能会保持较低水平。
短期内，我们认为利率见顶将带来收入压力，并削弱银行的股价表现。不过，股息收益率应该会提供下行支撑。我们预计大华银行2023年全年每股派息达到1.72元，相当于6.2%的收益率。（兴业银行研究）
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