经济师:通胀未缓解 金管局现有货币政策料维持至下半年

金管局最迟会在星期五(4月12日)公布最新货币政策,倍受市场关注。(王彦燕摄 )
金管局最迟会在星期五(4月12日)公布最新货币政策,倍受市场关注。(王彦燕摄 )

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由于新加坡通货膨胀情况仍未缓解,经济师预测,新加坡金融管理局会维持现有货币政策,最早下半年才逐步放宽政策。

金管局最迟会在星期五(4月12日)公布最新货币政策,倍受市场关注。

新加坡兴业银行代首席经济师颜圣充、华侨银行外汇策略师黄经隆,以及马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣都认为,金管局会维持现有货币政策。

颜圣充接受《联合早报》访问时说:“我们不断观察到,亚细安消费者价格指数在今年第二季升高的迹象。有三大原因导致通胀情况恶化,即牵动通胀的需求上升、气候和地缘政治紧张关系加剧,以及中国经济复苏。”

他指出,全球通胀可能导致亚细安国家包括新加坡的进口价格上升,意味着接下来数月的通胀率依然高企。

我国今年2月份核心通货膨胀率上升至3.6%,是七个月来的最高水平;整体通胀率则是3.4%。

蔡学敏和李顺荣也认为,金管局会暂时维持让新元走强的立场,不会调整新元名义有效汇率(S$NEER)的中间点和区间波动范围。

他们发表报告说:“现在不急于放宽货币政策,因为由出口推动的经济仍在复苏中,而且通货膨胀居高不下。金管局认为,目前的货币政策能在2025年初把核心通胀抑制到2%。”

他们预计,新元名义有效汇率处于区间内的上半段,比中间点高大约1.9%。

分析:金管局或在下半年放宽政策 并下调新元名义有效汇率坡度

经济师也认为,虽然金管局近期内放宽货币政策的概率不大,但很可能会在今年下半年开始调整。

黄经隆说:“若通胀的外部因素威胁降低,而且新加坡的核心通胀如进口价格压力和就业市场紧缩都明显放缓,我们不排除金管局接下来会在下半年放宽政策并可能降低坡度,但料会维持升值立场。”

星展集团研究指出,当核心通胀恢复跌势时,金管局可能在7月稍微下调新元名义有效汇率的坡度,而且可能在第四季进一步下调。

星展还预测,消费税上调,对核心通胀的影响逐渐消退、新加坡人力成本趋缓,以及进口价格涨势受控后,今年全年的核心通胀料会达到3.1%。

美国联邦储备局较早前暗示今年降息,可是在上个星期五(5日)公布的美国3月份就业数据显示就业市场强劲,薪金稳健增长。这意味着美国经济良好,但美联储可能为了抑制通胀而继续长期维持高利率。

不过,蔡学敏和李顺荣指出,若根据相关数据和美联储3月发出的降息暗示分析,美联储今年降息三次的计划不变。

他们还说,利率下调以及经济复苏,能支撑新加坡的金融与保险业。美联储若在下半年降息,他们预测新元隔夜利率(SORA)会在今年底跌至3.15%。

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