新电信(Singtel)
- 建议: 买入
- 目标价:3.15元
- 闭市价:2.38元(+1.28%)
集团与澳大利亚TPG电信(TPG Telecom)的网络共享交易产生31亿元的非现金减值(non-cash impairment),其中包括子公司澳都斯(Optus)的20亿元商誉减值。
不过,网络共享有助于澳都斯集团节约运营成本,并获得TPG在当地的频谱。预计澳都斯资本支出将在接下来的两三年内,节省约2亿澳元至3亿澳元(约2亿6700万新元),5G资本支出也将逐渐减少。另外,澳都斯的消费者业务在行业价格调整方面保持良好。
澳洲子公司恩士迅(NCS)的2亿8000万元减值是出乎意料的。作为新成立的公司,NCS将成为集团的关键增长引擎。
同时,集团派息比率(dividend payout ratio)指引将达到70%至90%,这是重新评估股价的关键催化剂。(兴业银行)