市场不确定性加剧 避险资产并非一直可靠

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在实际操作中,短期目标将投资几乎没有或低风险的资产类别,而长期投资目标则可以承担更多风险,通常透过地区、行业和各种资产类别的多样化来实现。(示意图 / Pixabay)
在实际操作中,短期目标将投资几乎没有或低风险的资产类别,而长期投资目标则可以承担更多风险,通常透过地区、行业和各种资产类别的多样化来实现。(示意图 / Pixabay)

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美国10年期国债、美元及特定商品如黄金和石油,传统上被视为避险资产。在地缘政治处于不稳定时期,纸币和其他金融工具的价值可能出现高波动,黄金则被认为具有稳定的内在价值,是储存价值的代表。其他避险资产包括被视为相对安全的货币,如日元兑美元和瑞士法郎兑欧元。

避险资产表现不如预期黄金在投资者心中有着特殊的地位,尤其是在货币波动较大且政治风险较高的新兴市场。但由于黄金实际上不能产生收益,因此很难确定它的内在价值应是多少。同时,黄金还有长时间的表现平淡期:自从2011年9月涨至高位后,直到2020年,花了近九年时间金价才恢复到相同水平。 在这段时间内,标普500指数上升近三倍。

相较之下,在没有地缘政治紧张局势和供应冲击的情况下,石油的表现不如黄金。过去20年,布伦特(Brent)原油年化回报率为3.5%,如果在地缘政治事件的尾声买入(例如,在俄罗斯入侵后的2022年2月高位),投资者可能会损失超过30%的本金。

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