评股论经:新加坡交易所

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新加坡交易所(SGX)

  • 建议:中立
  • 目标价:10.40元
  • 闭市价:9.62元(+0.94%)

虽然2024财年迄今的股票日均交易额(SDAV)比去年同期减少4%,近期的强劲表现意味下半财年的隐含SDAV比我们的预期高出3.6%。我们将下半财年的SDAV上调3.4%,并预计2025财年至2026财年的SDAV将每年增长5%。

中国推出的刺激措施和印度大选,使新交所的主要股票、外汇和商品衍生产品的未平仓量创新高。根据今年1月至5月数据,下半财年的隐含衍生品日均交易量(DDAV)比我们的预测高出1.3%,主要受外汇和商品衍生品推动。我们估计,2025财年至2026财年的DDAV每年增长6%。

虽然我们预计2025财年至2026财年的SDAV和盈利将改善,我们对2024财年至2026财年的净利预测仍低于普遍预期。在缺乏催化因素的情况下,我们认为短期内的上行空间有限,主要因为SDAV和DDAV下来的增长已被定价。(兴业银行研究)

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