评股论经:明光集团

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明光集团(Beng Kuang Marine)

  • 建议:买入
  • 目标价:0.47元
  • 闭市价:0.295元(-6.35%)

浮式生产储油船(FPSO)领域发展蓬勃,集团子公司Asian Sealand Offshore and Marine(ASOM)的劳动队伍过去两年大增超过200%至今年的约700人,预计到了今年底将进一步增加40%至50%,同时也获得更多船只。我们预计,集团在2023至2027财年的核心扣除税务和少数股东利益后净利(PATMI)复合年均增长率将达51%。

集团在一系列资产出售和强劲营运盈利的支撑下实现净现金增长,我们预计管理层会在上半财年派发中期股息,未来将股息派发率提高至20%。峇淡岛船厂剩余部分的出售,预计可带来约1380万元,为集团市值的近30%,这项脱售也可能为股东带来特别股息。

下行风险包括油价急剧下跌、项目延期,以及工资大幅上涨等。(马来亚银行研究)

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