新加坡交易所（SGX）
建议： 中立
目标价：11.70元
闭市价：11.25元（+2.46%）
新加坡交易所8月份的证券交易量同比增长20%，高于预测，总体衍生产品的交易量则在预测之内。
我们预期证券市场的动荡会持续几个月，因为投资者等待利率前景的确定性，以及美国选举的结果。
新交所在2025财年至2026财年相信会引来更多的公司上市，但目前证券日均交易额走高情况，会在2025下半财年放缓。长期而言，我们预期衍生业务的营收增长会显著高于证券业务。
我们分别调高新交所2025财年和2026财年利润的5%和3.3%。虽然管理层说股息会增加，但新交所3.3%的预估收益率 （forward yield）依然不具吸引力。我们保持对新交所的中立看法，但把目标价从10.80元上调至11.70元。（新加坡兴业银行研究）
