康盛医疗集团（Thomson Medical Group）
建议：买入
目标股价：0.061元
闭市价：0.05元（+2.04%）
康盛医疗的2024财年收入符合预期，但调整后净亏损为1000万元，与预测的1300万元的盈利相差较大。
新加坡康盛医疗中心数月的装修、新收购的越南FV医院员工人数增加，以及马来西亚哥打白沙罗康盛医院的保险重组带来的成本和投资影响了盈利率。集团位于柔佛的新医院计划2029年中期完工，剩余的9.5公顷土地储备仍待进行开发评估。
我们维持“买入”评级，但将目标股价从0.066元下调至0.061元。预计2025财年集团盈利将实现复苏，主要原因包括新马地区业务量在运营中断后恢复正常、更多专家的加入带动收入增长，以及越南业务因加大投入实现加速增长。我们认为，鉴于目前床位使用率和平均账单金额仍低于其他医院集团，康盛医疗仍具备显著的运营杠杆空间。
（辉立证券研究部）
