APAC产业（APAC Realty）
建议：买入
目标股价：0.42元
闭市价：0.39元（没变动）
APAC产业股价大幅跑输市场，主要原因是新房销售交易量显著放缓。今年公司新房销售表现低迷，8月销售（不包括执行共管公寓）仅为208个单位，创历史新低，全年交易量预计也将低于预期的6000至6500个单位。
私宅转售在一定程度上抵消了新房交易量下滑的影响。今年上半年，私宅转售量同比增长18%，政府组屋转售量同比增长了7%，但这一部分的利润率较低。
整体来看，今年公司的收益将保持疲软，但我们预计公司2025年的情况将有所改善。受供应增加、合理定价等因素推动，新房交易量有望健康回升，预计将推动净利润回升50%。
我们将APAC产业的评级从“中性”上调至“买入”，目标价维持0.42新元不变。目前公司股价估值合理，以2025年预期市盈率10倍计算，未来股息收益率为7%，且公司净现金状况良好，下降风险有限。（兴业银行）
