百汇生命产业信托（Parkway Life REIT）进军欧洲，以1亿1120万欧元（约1亿5990万新元）在法国收购11家养老院。
信托星期二（10月22日）开市前要求暂停交易。根据信托披露，它是向欧洲第三大养老院运营商DomusVi Group收购上述永久地契房地产。交易属于售后回租（sale and leaseback），DomusVi 将继续负责养老院的营运。这是信托在欧洲的第一笔投资。
收购预计将于今年第四季完成。收购完成后，信托的投资组合将增至75项房地产，总值约24亿2000万元。
此次收购意味着信托进军第三个关键市场。百汇生命产业信托执行董事兼总裁杨衍超说，信托扩大到一个具有强劲基本面的新市场。“我们将借此优化信托的投资风险，并进一步分散投资组合的地域风险，从而提高单位持有人经风险调整后的回报率。”
信托2007年上市时只拥有新加坡的资产，2008年进军日本市场。根据信托的资料，信托在新加坡和马来西亚共有四个资产，在日本有60个。
信托将私下配售新单位融资
信托将为这次收购进行股权融资，以每单位3.8元至3.88元私下配售新单位，集资不少于1亿8000万元。配售价较星期一（21日）闭市价3.99元的每单位成交量加权平均价（VWAP）低大约2.7％至4.7％。
按2023财年形式上计算，通过此次收购，信托的每单位派息和每单位净资产值将增加1.6％和4.4％。截至今年6月30日，信托的负债率大约为35.3％，收购完成后，将降至33.3％。
11家养老院的租赁期长达12年，共有850张床位，租赁条款包括租金按经济指数调升。收购完成后，与指数挂钩的租金收入占比，预计将从62.6％增加到65.6％。
目前，DomusVi在欧洲经营将近600家养老院和生活辅助设施，以及100个家庭护理机构，法国是它的最大市场。
法国私人养老院的房地产价值高达190亿欧元，去年逾22％的当地居民超过65岁。在2028年之前，法国政府预计不会批准增加新的养老院床位。
分析师：降息将带动更多S-REIT展开收购
除了百汇，近期还有不少新加坡房地产投资信托（S-REIT）宣布脱售和收购资产。例如凯德腾飞房地产信托以1亿1280万元脱售位于文礼的工业房地产；Elite英国房地产投资信托以127.5万英镑（218.45万新元）出售位于邓迪（Dundee）的Sidlaw House。
另一方面，凯德雅诗阁信托以2亿6300万元，收购新加坡lyf福南共享服务公寓；丰树工业信托以145亿日元（约1亿2780万新元）收购东京一座综合用途设施。
辉立证券研究高级投资分析师陈润雄受访时说，降息后，信托市场的资本再循环活动将增加。“但我们预期更多信托倾向于收购，因为利率较低，增值收购更容易实现。”
在过去几年，由于利率上升，许多房地产投资信托脱售资产以降低负债率。
