凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）
建议：增持
目标价：3.23元
闭市价：2.52元（无变动）
信托今年第三季的投资组合入驻率环比下滑至92.1％，但租金调升率（rental reversion）仍保持在14.4％的强劲水平。入驻率下滑的主要原因是悉尼的一处租约到期，以及美国罗利市的一处商业空间房地产的入驻率降低。
信托的总杠杆率从第二季度的37.8％上升到第三季度的38.9％，而平均融资成本则维持在3.7％。截至第三季度末，信托有80.2％的债务为固定利率债务。
从区域来看，信托新加坡资产的入驻率在2024年第三季度环比保持稳定，为92％，需求主要来自工程、分销与贸易公司、生活方式、零售和消费品，以及生物医学和农业／水产养殖等行业。
我们重申对信托的“增持”评级，基于股息折现模型（DDM）目标价定为3.23元。（中国银河国际证券研究）
