随着美国已进入降息周期，影响深远的美国选举尘埃落定，加上中国陆续推出刺激措施，市场动态开始产生变化，投资者也必须进一步评估相对应的投资契机。
我们认为投资亚洲市场，基本面仍是最重要的依据，因为真正驱动长期回报的是基本面，而非短期市场震荡，投资人应特别关注具备较大有机增长机会、亦即符合政策倡议且可望受惠内需成长的产业和企业。
亚洲股票近期因更多市场和产业获利前景改善，展现十足动能。其中，中国宣布多项支持性措施稳定经济，加上美国联邦储备局降息，为亚洲市场创造更有利的环境，亚洲股票涨势不再局限少数个股。
2022年中期以来，亚洲市场领涨个股越来越集中。MSCI AC亚洲（日本除外）市值指数表现优于等权重指数，因投资者资金集中大型股和科技股，相对忽略投资领域中其他股。然而，2024年9月以来，市值指数和等权重指数差距缩小，反转市场高度集中趋势，同时意味涨势开始扩大，为亚洲活跃且多元的投资环境带来机会。
过去三个月，亚洲有更多市场和产业获利前景改善。包括菲律宾、新加坡、马来西亚、泰国等亚细安国家的企业，先后上调未来12个月盈利预测，此趋势也开始扩散到更多产业。
亚细安长期以来提供多元且具吸引力的投资环境。例如，印度尼西亚和菲律宾等国拥有大量年轻人口、具竞争力的劳动力、不断发展的城市化以及日益庞大的中产阶级，支撑长期结构性需求趋势，预期将推动消费升级和经济成长。
然而，前几年亚细安投资短期表现不尽理想，直到近期由于美联储启动降息周期，投资者信心才显著改善。美国降息被视为亚细安的利多，因美元疲弱将缓解当地货币压力，并为亚细安创造后续降息空间。此外，中国政策进一步提振市场情绪，随着制造业从中国转进亚细安进行多元布局，预期将有更多资金流向亚细安国家。
亚细安吸引大量外国投资 趋势有望持续多年
亚细安经济体吸引大量外国直接投资，此趋势有望持续多年，特别是制造业和技术等领域。许多企业正寻求利用低成本生产基地，积极参与电动车供应链、策略性原物料和资料中心等未来十年的关键主题。
亚细安位居战略位置，加上其基础设施发展，进一步推动供应链转向马来西亚和越南等市场，使亚细安成为极具吸引力的全球贸易枢纽。从服饰、玩具制造商到智慧型手机供应链、自动化制造和技术解决方案供应商、以及金属矿业公司等，都是这波外国直接投资以及供应链调整趋势中值得留意的投资机会，同时，主要区域银行将促进资本流入亚细安各经济体。
数个亚细安国家正经历近期需求复苏，特别是旅游业。例如，泰国旅游活动复苏，几乎回到疫情前水准，有利提振当地企业并刺激经济成长。其他潜在投资机会包括连锁便利商店和国际医疗服务。此外，亚细安国家成本压力缓解，使其在全球市场上更具竞争力，进而增强投资吸引力。
整体而言，良好的经济展望、稳定的政治前景和货币升值等因素，支持亚细安股市越来越受全球投资人青睐。相较亚洲其他地区，亚细安股票目前本益比和股价净值比亦更具吸引力，同时兼具短期机会和长期成长前景，现在正是进场的好时机。
（作者德罗普金是富达国际亚太区股票投资主管）
