新加坡股市去年表现强劲，但主要增长来自三大银行。汇丰银行的最新报告认为，今年本地银行业的盈利压力可能拖累整体市场表现，但与数据中心相关的领域会有新增长机会。
汇丰银行在2025年亚太年度股市展望中表示，随着美国联邦储备局今年继续降息，银行的利润率可能在未来几个季度面临下行压力。报告预测，在2024年实现11%的强劲增长后，2025年本地银行业的盈利增长将降至3%。
为了应对可能的盈利压力，新加坡三大银行近期宣布了一系列提升股东回报的计划，包括增加股票回购和提高股息。汇丰的报告指出，资本管理将成为今年银行股股价表现的关键因素，预计银行会通过进一步提高股息收益率和执行股票回购等手段，支撑股价表现。
备受关注的房地产投资信托（REIT）则面临不同的影响。报告指出，利率下降会缓解房地产信托的资产负债表压力。
花旗银行亚细安和新加坡市场主管古德（Amol Gupte）星期一（1月20日）也说，新加坡的REIT市场亚洲领先，尽管利率走高时REIT股价的表现通常都不如人意，但随着降息投资者可以期待REIT的交易回升。
汇丰证券研究亚太区策略主管林传英（Herald van der Linde）则指出，投资者需要明确看到债券利率在下降，才会开始逐渐转向，因此REIT价格通常需要时间才能回升。
数据中心相关领域有增长机会
除了银行业和房地产投资信托，汇丰的报告指出，电信、工业和资产管理等行业有增长机会，尤其是与数据中心相关的领域。随着人工智能发展，全球数据中心需求不断增长。汇丰预计电信行业将受益于其成本优化措施以及数据中心容量的显著扩张。
总体而言，报告认为新加坡的宏观经济形势向好，通胀放缓，制造业在去年第三季出现显著反弹，半导体和医药领域表现突出，新的增长领域也为市场提供了一定支撑。然而，整体市场情绪仍较为谨慎，美国的贸易政策尚未明朗，投资者仍在观望。
