全球金融体系面临资产过于集中在某个领域的风险,其中包括许多投资组合对美国的曝险日益增加。
新加坡政府投资公司(GIC)首席执行官林昭杰星期二(1月21日)在瑞士达沃斯出席世界经济论坛的一场讨论会时,提出上述看法。
林昭杰说:“你会看到很多投资组合中,对美国的曝险越来越集中。仅传统的上市证券,美国股市就占全球股市的70%。如果再加上其他资产,如影子银行、私募市场资产和加密货币,综合平均曝险比率可能约90%。”
他指出,在金融体系中,过于集中在某个领域,意味着如果发生什么事情,势必给这体系带来较大的冲击。
这场讨论会的主题是“金融体系能否承受下一次危机?”除了林昭杰,参与讨论会的嘉宾还有荷兰央行行长诺特(Klaas Knot)、瑞士银行首席执行长埃尔莫提(Sergio Ermotti)、芝加哥大学布斯商学院金融学杰出讲座教授拉扬(Raghuram G. Rajan),以及Paypal全球市场总裁科瑞尔(Suzan Kereere)。
林昭杰认为,除了资金流动、杠杆和过于集中在某个领域带来的脆弱性,金融市场也要关注可能出现的负面震荡。市场出现一些信贷周期下跌的迹象,如果财政资金不够用,接下来经济陷入衰退的情况可想而知。
此外,全球金融体系太过满足于现状带来的风险也值得关注。各方应该要思考在发生危机时,该如何协调解决问题。另外,全球贸易体系面临分化之际,金融体系要确保不会陷入同样的局面。