适逢农历新年，受到季节性因素影响，我国1月份非石油国内出口（NODX）同比下跌2.1％，扭转之前的涨势。电子业出口维持上涨，非电子业却下降。
根据经济师计算，经过季节性调整，1月份非石油国内出口环比萎缩3.3％。去年12月，非石油国内出口同比增长9％、环比增长1.3％。
新加坡企业发展局星期一（2月17日）公布的最新数据显示，继前一个月同比扩张18.6％之后，1月份电子业出口再增长9.6％。非电子业出口减少4.8％，前一个月则增长6.6％。
非电子业出口下降，主要是因为向来波动很大的制药业出口减少了53％。
星展银行经济师蔡汉廷指出，今年的农历新年在1月份，去年在2月。他认为，结合1月和2月的数据，才能更全面评估年初的非石油国内出口表现。
蔡汉廷说：“1月份非石油国内出口下降，估计是短暂的。我们认为，非石油国内出口接下来会反弹，并延续去年底的涨势。1月份的整体制造业和电子业采购经理指数（PMI）显示，新加坡的外部需求依然坚韧。美国不断升级的关税威胁，在短期内会进一步刺激更多订单提前出货。”
我国对中国大陆出口大跌
在前10大市场中，新加坡在1月份对香港、美国和台湾的出口增加，对中国大陆、印度尼西亚、欧盟27国、泰国和马来西亚的出口减少。
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，我国对中国大陆的出口大跌48.4％，跌幅比去年12月份的12.7％，明显扩大。两人说：“虽然对中国大陆的出口大幅下降，但对香港出口的电子产品，增加了超过一倍。运往中国大陆的产品，主要由香港转出口。”
汇丰全球研究经济师刘韵也认为，电子业出口依然强劲，因此不必过份担心1月份的非石油国内出口的表现。
关税政策是最主要不确定因素
刘韵指出，在上一次的科技业上升周期，非石油国内出口从谷底到高峰，用了两年半的时间。“如果参考上一个周期，这意味着非石油国内出口在科技业的带动下，仍有大约六个月的利好。
“美国的关税政策是最主要的不确定因素。新加坡是唯一与美国有贸易逆差的亚细安国家，虽然不会直接成为加征关税的目标，但贸易的波动依然会影响新加坡的经济增长前景。”
刘韵预测，我国经济今年全年增长2.6％，比去年的4.4％放缓。
蔡学敏和李顺荣也预测全年经济增长2.6％，非石油国内出口则增长3％。两人说：“美国总统特朗普不断扩大的关税战将导致全球贸易放缓，尤其是今年下半年。 ”
根据官方预测，我国今年全年经济和非石油国内出口都是增长1％至3％。
