永科控股（AEM Holdings）
建议： 卖出
目标价：1.09元
闭市价：1.34元 （没变动）
永科控股在2024财政年扭亏为盈，取得1200万元的净利，同时达到全年预期的116%。这一亮眼的业绩主要得益于客户将订单提前安排。
然而，永科控股将2025财政年上半年营收预期定为1亿5500万至1亿7000万元，这一预测令我们感到失望，仅占我们全年营收预测的37%。该公司指出，客户提前安排订单不可避免地导致今年营收下降，但新客户订单的快速增长有助于减轻负面影响。
永科控股估计，受核心客户的订单额带动，2025财政年下半年业绩会更强劲。该公司正积极多元化客户群。
我们将永科控股2025、2026财政年营收预测分别下调了12%及13%，同时将盈利预估下调了9%和15%。我们维持“卖出”评级，并将目标价下调1%至1.09元。（大华继显）
