新电信（Singtel）
建议：买入
目标价：4.51元
闭市价：3.83元（+0.79%）
新电信今年初至今股价上涨25%，显著跑赢海峡指数。我们认为公司股价表现受以下因素驱动：在市场不确定性中展现出的防御属性、提升的股东回报，以及盈利改善，预计这些因素将继续为股价提供支撑。
公司2025财年实现19亿元的资产回收现金流。继5月中旬出售Airtel的1.2%股份并套现20亿元后，公司已实现去年设定的中期资产回收目标一半以上，目标还被上调至90亿元。我们认为，这为公司通过“价值实现股息”向股东返还更多现金提供空间。
此外，公司还宣布未来三年内进行最多20亿元的股票回购计划。整体而言，我们对新电信致力于提升股东回报的态度持积极看法。（华侨银行研究）
