美国和中国展开贸易谈判,带动亚太和新兴市场股市攀高,新兴市场股市攀升至2022年以来的高点。分析师认为,关税引发的不确定性或许已过了最糟糕的情况。然而,任何反弹都不见得是可持续的,因为谈判仍未有突破或取得具体成果。

中美两国官员星期一(6月9日)在英国伦敦展开贸易谈判,星期二(10日)进入第二天。美国官员都对谈判释放乐观的信息,美国总统特朗普星期一在白宫也对媒体说:“我只接到正面的汇报。”

有消息指,美国可能愿意在科技业的出口方面做出让步,以换取中国放宽对稀土出口的限制。

MSCI亚太指数(日本除外)和MSCI新兴市场指数星期一都涨了大约1%,亚太指数攀升至去年10月来的高点,而新兴市场指数上升到2022年2月以来的高点。美国于4月2日向全世界宣布征收对等关税的“解放日”之后,两项指数皆一度下挫超过10%,至今也都已收复失地。

盛宝银行首席投资策略师查纳纳(Charu Chanana)接受《联合早报》访问时指出,中美展开贸易谈判是推动亚洲和新兴市场反弹走高的因素之一,但不是唯一因素。

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中美开展贸易会谈但前景未明 海指起2.03点
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查纳纳说:“中美针对关税的发言都比之前温和,可是,双方的结构性差异依然存在。两国的贸易紧张局势没有再升级,市场的下行风险减缓,股市也从4月份的极度不确定中,逐渐回稳。”

除了贸易谈判冲淡市场的紧张情绪,美元走弱、全球通货膨胀放缓,以及美国的经济和劳动市场依然坚韧,都推动股市攀高。

查纳纳认为,“解放日”给市场带来的极度不确定性已经过去,但股市接下来并不会一路高奏凯歌。“接下来的走势可能维持区间震荡,资金也会在不同板块之间轮动,而不是直线走高。”

如果中美两国立场持续和缓,查纳纳预计,周期性板块、中国市场是主要营收来源的科技股以及半导体股,都有望受惠。反之,如果贸易紧张局势重新升温或谈判停滞,防御型股和非美元资产将重新获得市场青睐。

凯投宏观(Capital Economics)副首席市场经济师高特曼(Jonas Goltermann)也说,投资者似乎只关注好消息,“但我们认为,市场的反应不应该被解读为关税将全面取消的信号”。

避险资产黄金日元小幅下滑

由于市场追逐风险的情绪改善,部份避险资产的价格出现小幅下滑。截至本地时间星期二傍晚6时,黄金期货下滑0.17%至每安士3349.3美元,美元兑日元涨0.1%至144.74。

而被视为是防御板块的欧洲国防股大幅下挫。德国军工巨头Renk和莱茵金属(Rheinmetall)星期二开盘后一度跌11%和5.5%。稀土是军工业的重要原料,Renk和莱茵金属今年来飙涨了280%和185%。

VanEck稀土与战略金属挂牌基金(VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF)星期一涨2.8%。

瑞讯银行(Swissquote Bank)高级分析师奥兹卡斯卡娅(Ipek Ozkardeskaya)说:“贸易谈判如果有进展,会进一步提振市场的风险情绪。任何不如预期的消息,则会引发市场震荡。”