华侨银行（OCBC）
建议： 中立
目标价：17.50元
闭市价：16.14元（-0.12%）
为解决大东方控股（Great Eastern Holdings）停牌问题，华侨银行和大东方上星期五（6月6日）提出两项方案供小股东选择。
首先是每股30.15元的有条件退出要约。这较大东方停牌前闭市价25.60元溢价约18%，本益比和账面资产净值达0.8倍和1.6倍。
若要约无法获得75%小股东支持，备选方案是大东方计划配发一比一红股，股东可选择普通红股或无投票权的C类股。但后者是优先股，不算公众持股。假设小股东都选择普通红股，大东方公众持股比例料增至11.8%，就符合要求并可恢复交易。
退出要约有更高溢价，预计会获采纳。否则大东方复牌后仍会有流动性不足的问题。无论如何，华侨的财务状况预计不会受太大影响。所以我们维持这只股的“中立”评级和17.50元目标价。（新加坡兴业银行研究）
