昇菘集团（Sheng Siong Group）
建议： 买入
目标价：1.97元
闭市价：1.88元（-0.53%）
昇菘集团在今年首季新开两家门店，使门店总数达到77家，零售总面积同比增长2%，至67万2155平方英尺。集团也获得六个新门店地点，包括从建屋发展局招标成功标得四个店面，其余两个为私人零售地点，这与管理层在还未涉足的地区寻求增长的扩张战略相符。
昇菘预计将在年内开设六家新店，总面积约为4万8500平方英尺，超越每年开设三家新店的目标，进一步推动收入增长。集团积极投标组屋零售空间，目前正等待四个招标项目的结果。随着政府计划在2025年至2027年，推出超过5万个预购组屋单位（BTO），集团有望从中获益。
我们将集团今年门店开设预测从五家上调至九家，同时上调盈利预测。考虑到集团在市场波动中具备防御性，加上受惠于组屋供应增加所带来的扩张契机，我们对昇菘维持“买入”评级，目标价为1.97元。（大华继显）
