顶级手套（Top Glove）
建议： 持有
目标价： 0.24元
闭市价： 0.205元（-4.65%）
公司2025财年第三季的核心净亏损为230万令吉（66万7000新元），主要由于收入下降，环比减少6%。尽管销售量环比增长5%，但因为平均销售价格整体下跌5%，尤其是在非美国市场面临压力，盈利表现仍逊于预期。
2025财年前九个月，公司核心亏损100万令吉，远低于我们与市场的普遍预期。市场原本预期2025财年盈利8000万令吉。
尽管如此，公司在营运效率和成本结构上的持续改善，将有助于经营指标逐步回稳。
随着近期偿还永久回教债券（Perpetual Sukuk）以及债务减少，公司资产负债率已降至0.1倍，预计之后将展现更强的营运现金流和资产负债表表现。（大华继显）
