胜捷企业（Centurion）
建议：增持
目标价：1.88元
闭市价：1.7元（+1.19%）
公司2024财年净利的64%来自公允值收益，总额达2亿1900万元。通过将旗下资产分拆并以胜捷住宿房地产投资信托（Centurion Accommodation REIT ）上市，公司获得4亿7300万元净收益，占当前市值约32%。
分拆后，我们基于分类加总估值法（SOTP）进行重新估值。以45%股份为基础，对它的估值为6亿8700万元。
对胜捷分拆后剩余资产的估值，我们采用2026财年预测调整后市盈率的19倍，比同行一年前瞻市盈率平均值17倍，溢价12%。
此外，胜捷在悉尼推出高档特定用途学生宿舍项目 “EPIISOD” ，信托计划在上市后将EPIISOD纳入资产组合。（辉立资本）
