昇菘集团（Sheng Siong Group）
建议：买入
目标价：2.30元
闭市价：2.16元（+4.35%）
DFI零售集团以1亿2500万元脱售超市业务，为昇菘创造了扩大市占率的机会。我们预计，昇菘会在明年至2027年，新增最多六家门店。
尽管本地线上杂货市场正日渐扩大，但昇菘商品的价格，比线上杂货商便宜10%至21%，贩售的生鲜产品、活海鲜仍吸引大量顾客。我们的调查也显示，有73%的消费者因成本考量，而开始减少使用外送服务。这意味着，超市的增长依然稳定。
同时，我们预期昇菘的自由现金流将持续强劲，应收和应付账款也会维持稳定。
昇菘向来维持70%的股息派发率，我们预期每股股息将随着盈利小幅增长，今年和明年分别达到6.6分和6.8分，高于2024年的6.4分。（马来亚银行证券）
