丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）
建议：持守
目标价：1.33元
闭市价：1.20元（无变化）
丰树物流信托2026财年首季每单位派息为1.812分，同比下滑12.4%，低于我们的预期。总营收和净房地产收入（NPI），也分别下滑2.4%和2.1%，主要归咎于中国和韩国的贡献减少。
由于新落成的Mapletree Joo Koon物流中心出租率仅有42.4%，信托在新加坡的整体出租率环比下降两个百分点至93.9%。若不包括前述物流中心，出租率则环比涨0.5个百分点至96.4%。澳大利亚、印度和越南的出租率维持在100%。
管理层预计，碍于贸易政策带来众多不确定因素，租户将保持谨慎。长期的贸易紧张局势，有可能会影响仓储空间的需求、出租率和租金水平。
维持“持守”评级，目标价1.33元。（大华继显）
