新加坡航空公司（SIA）季度盈利大挫超过50%，各家分析师下调投资评级，建议持守甚至卖出，新航股价星期二（7月29日）大跌超过7%。
中国银河证券（CGS International）、马来亚银行和摩根大通（JP Morgan）的分析师，都调低新航的评级和目标价。
新航星期一（28日）傍晚发布2026财年首季业绩，营业盈利下跌、利息收入减少以及印度联号亏损，第一季净利同比大跌58.8％至1亿8600万元。
中国银河国际证券（CGS International）的分析师叶国豪认为，尽管新加坡业务表现良好，印度航空公司（Air India）的大额亏损，使得新航第一季表现不如预期。
不过，美元兑新元走软支撑了业绩。他指出，2025财年第四季到本财年第一季，美元兑新元汇率从1.35下滑到1.30，新航约三分之二运营成本以美元计价，可从中受益。
此外，为规避美国对等关税的库存储备举措推增货运需求，也让新航货运业务的亏损环比收窄。
新航的股票市账率（P/BV）目前是1.45倍，较2011年来的平均高近三个标准差。叶国豪认为新航估值过高，会让投资者的风险回报偏低。由于业绩低于预期，中国银河证券将新航下调至“减持”评级，目标价下修至6.80元，并建议在终期股息除权后套利。
马来亚银行分析师王宝春认为，新航股价已超越基本面，因此将评级下调至卖出，目标价调低至6.75元。他把新航2026到2028财年的核心每股盈利调低25%至29%，因非燃油成本上涨，货运业务疲弱。
他注意到，航空公司持续加大运能，行业竞争加剧，新航的客运收益率进一步下滑2.9%。
摩根大通分析师李郁匀认为首季业绩远不符预期，因此将这只股下调至“中立”评级，并把目标价调低到7元。
星展维持评级
另一方面，星展集团分析师岑映阳维持“持守”建议，目标价仍在评估。
他认为，新航的营业盈利分别达到星展和市场预测的28%及24%，基本符合预期。印度航空公司亏损的冲击，导致新航净利仅达到星展和市场全年预测的17%及13%，远低于预期。
岑映阳指出，收益率下降和印航蒙亏，是新航短期内主要挑战。迈入第二季，旅游需求将在季节性出行高峰保持健康，不过收益率料持续受压，尤其是短途航线。印航是公司相对大的隐患，因为它的亏损远超预期，而且6月发生空难以来，印航仍在经历声誉受损及复杂的重组。
尽管捷星航空（Jetstar）最近退出市场，可能有助略微缓解竞争压力，但新航旗下廉价航空公司酷航（Scoot）预料会继续面临巨大定价压力。而去库存及贸易持续受阻，则料继续施压新航的货运量和收益率。
新航业绩出炉后引发抛售潮，星期二早盘跌幅一度达到8.7%，闭市报7.04元，跌7.37%。
