随着美元本月来上涨，美元兑新元汇率本月以来上涨1.10%至1美元兑1.2870新元，这使今年来的跌幅收小至5.7%。
反映美元兑一篮子货币的美元指数，本月来已涨1.9％至98.77，它在最近多日持续回升后，目前已处于本月来最高位，使今年来的跌幅收小至8.97％。
马来亚银行星期一（7月28日）在一份报告中说：“我们推测，美元的广泛回升在某种程度上默默反映出，目前实施的关税对美国经济的冲击，并没有市场先前担忧的那么严重。”
随着美元走势似乎转变，大多数亚洲货币处于下行趋势，新台币领跌，其次是泰铢，新元也跟着下跌。
星展银行货币策略师黄鲳诚说：“美国贸易逆差预计将在6月份趋于稳定，此前为避开较高关税而提前进口的活动，导致2025财年第一季美国贸易逆差大幅增加。”他对美元指数持乐观看法，但警告说，美国总统特朗普加大对美联储主席鲍威尔的攻击，对美联储的独立性构成威胁。
大华银行的分析指出，美元可能会继续上涨，但美元兑新元目前应该没法试探主要阻力线1.29。
另一方面，决定新元走势的一关键因素星期三（30日）早上会揭晓。新加坡金融管理局（MAS）星期三上午8时会发布季度货币政策，市场普遍预计保持不变，认为当局采取观望态度，因为各国政策制定者正在评估即将实施的美国关税，是否可能拖累经济增长。
彭博社调查的19位经济师当中，有14位预测金管局维持政策不变。其余五人则预计当局继续放宽，包括高盛集团（Goldman Sachs）和美国银行（Bank of America）的经济师，他们都预计金管局将略微降低新元名义有效汇率政策区间的斜率。
针对美国关税对新加坡货币政策影响的问题中，九位受访经济师中有七人表明，金管局更有可能在2025年和2026年采取宽松立场。另有同样人数预测，新加坡最终将面临的美国进口关税税率为10%或更低，另有三人则预期税率将进一步上调。
受美国总统特朗普的关税威胁以及随之而来的全球市场动荡的影响，金管局于今年1月放宽货币政策，这是五年来的首次，之后于4月再次放宽。在各国纷纷降息之际，市场普遍预计美国联邦储备局7月30日（美国时间）的政策评估将维持利率不变。
