尽管笼罩在关税阴影中，今年以来，全球以及新加坡经济依然表现坚韧，我国潜在的通货膨胀压力在短期内应能得到有效控制。新加坡金融管理局7月份决定按兵不动，维持新元现行升值步伐。
但金管局警惕，我国经济前景仍面临重大不确定性，尤其是在2026年。全球有效关税率的变化，可能对新加坡以出口为主的产业带来冲击。
金管局星期三（7月30日）发布的第三季货币政策声明指出，新加坡的经济增长预计在下半年放缓，产出水平将略低于经济潜力。然而，就全年而言，产出缺口预计平均保持在零左右，潜在通胀压力在短期内应维持在可控范围。
基于此，声明说：“金管局将维持新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的现有升值幅度，可波动范围的宽度及中间轴维持不变。金管局今年已两次放宽货币政策，目前的政策立场，能应付中期价格稳定面临的风险。”
我国全年经济增长比预期强劲
金管局同一天也发布了《宏观经济评估》报告。报告指出，我国上半年经济表现优于预期，全年经济增长估计会比先前设想的强劲。
根据贸工部7月中旬发布的初步预估数据，今年上半年，我国经济平均同比增长4.2％。贸工部对全年经济增长的预测范围是零至2％。
金管局指出，上半年全球经济增长比预期强，主要得益于“解放日”宣布的关税暂停实施，以及中国和美国的贸易战有所缓和，推动了出口增长。
然而，提前下单和抢先出货为经济带来的短期提振作用，预计在未来几个季度逐渐减弱。与此同时，关税上调和持续存在的不确定因素，可能对多个经济体的最终需求造成压力。因此，新加坡主要贸易伙伴的经济增长，预计在今年接下来以及2026年会出现放缓。
金管局说：“新加坡的经济增长在今年接下来的时间估计将有所放缓。提前出货的效应消退，加上全球需求走弱，以出口为主的行业活动将趋于减缓。这些外部不利因素可能外溢到以内需为主的行业，如零售和餐饮业。不过，本地家庭整体资产负债表状况依然良好，且政府的相关措施也有助于缓解冲击。”
核心和整体通胀预测维持在0.5％至1.5％
外部需求疲软和国际原油供应充足，我国面对的外部通胀压力估计保持温和。本地工资增长放缓和劳动生产力提升，新加坡物价上涨的压力也相对温和。
金管局维持先前的预测，我国全年核心通胀率和整体通胀率平均落在0.5％至1.5％。我国第二季核心通胀率为0.6％，与第一季一样。
金管局清楚意识到，全球贸易政策变化、最终需求和地缘政治变动等因素，依然给我国经济前景带来重大不确定性。当局指出，有能力因应局势的变化。
大华银行副经济师许俊杰说，金管局的声明提到今年已两次放宽货币政策，且目前的政策立场足以应对可能影响中期价格稳定遇到的风险。“这反映金管局倾向于等候更多数据发布之后，掌握出口或经济增长放缓的情况，才决定下一步怎么做。”
汇丰银行亚细安经济师刘韵认为，金管局对我国今年全年的经济增长评估较为乐观。她预计，贸工部8月发布第二季经济调查报告时，将把全年增长预测上修到1.5％至3.5％。
