华侨银行（OCBC Bank）
建议：中立
目标价：17.50元
闭市价：16.90元（+0.66％）
由于净利息收益率（NIM）疲弱，华侨银行第二季的业绩稍低于预期。银行宣布派发每股0.41元的中期股息，也比我们预期低。
银行上半年的少数股东利益后净利（PATMI）比去年同期减少6％至37亿元，下半年一般会出现季节性疲软，加上在美国关税形势下，银行会面临更大的挑战。
银行将净利息收益率指引，从2％调低到1.9％至1.95％。基于净利息收益率疲软的假设，我们调低银行2025财年至2027财年的少数股东利益后净利预测。这三年的调低幅度分别为4％、2％和1％。（新加坡兴业银行研究）
