美国总统特朗普将对进口半导体征收100％关税，对进口药品逐步调高关税，最终达到250％。分析师指出，若有关关税落实，尤其是药品关税，可能进一步冲击新加坡经济。不过，这更可能是特朗普的谈判策略，最终实施的税率料不会这么高。
特朗普也说，把生产迁回美国的企业可豁免半导体关税。苹果、三星电子、SK海力士与台积电等企业已说不会受影响。
至于新加坡会受多大冲击，分析师认为，目前关税税率尚未敲定，豁免条件也不明确，仍难以准确评估影响。副总理兼贸工部长颜金勇上月底访美结束后说，还未有机会与美方就特定行业关税展开深入讨论。
大华银行研究主管全德健接受《联合早报》访问指出，新加坡对美国的半导体直接出口规模相对较小，更多是出口至供应链下游国家，因而相关关税对新加坡的影响主要是间接的。“一旦关税抬高产品价格，将削弱终端消费需求，最终影响我国制造业的订单。”
相比之下，若美国对药品实施高额关税，可能对新加坡带来更直接冲击。全德健指出，2024年新加坡对美出口中，药品占比达35％，远高于2023年的24％。“一旦药品关税落实，整个行业将被颠覆。我们可能须重新审视产业模式，这也是政府最近成立五个委员会展开经济策略检讨，须要探索的问题。”
他说，特朗普执政下，“一切皆有可能”，新加坡不能掉以轻心。他也指出，在美国投资的半导体企业获得豁免，未来药品可能有类似条款，考虑到在新加坡设厂的很多药企是美国和欧洲企业，较可能在美国投资，对新加坡会较为有利。
东方汇理财富管理（Indosuez）亚洲首席策略师陈达德认为，对药品征收250％关税的可能性不高，更像是谈判筹码。“若真实施250％的关税，美国国内药价将大幅上涨，推高医疗开支，也可能损害特朗普的支持率，因此从政治角度来说，他不太可能这样做。”
另外，我国贸工部定于下星期二（8月12日）公布我国第二季经济数据。根据早前公布的初步预估值，第二季国内生产总值（GDP）同比增长4.3％，远超市场预期。全德健与陈达德均认为，实际增幅将与预估值相近。由于上半年增长强劲，两人都认为，全年经济增速应会高于贸工部原先预测的0％至2％区间。
展望下半年，陈达德指出，因关税前景不明，企业可能放慢生产脚步，投资也将转趋保守，整体经济增长料低于上半年水平。
全德健也说，由工厂提前出货所带动的经济增长效应或已结束。“近期美国经济数据转弱，加征关税对需求的抑制效应将逐步显现，我对经济并不特别乐观。”
