胜科工业（Sembcorp Industries）
建议： 买入
目标价：7.90元
闭市价：6.35元（-2.16%）
胜科工业上半年净利同比下滑1%至5亿3600万元，营收同比下滑8%至29亿4200万元，符合预期。集团宣布派发每股9分的中期股息，较去年同期的每股6分高出50%。
公司股价一度下跌14%，市值蒸发近20亿元，我们认为这是过度反应，反而为投资者提供买入机会。这次业绩中有多个值得关注的点，包括更高的股息、可再生能源业务带动盈利增长，以及圣诺哥能源在下半年的贡献。
在强劲现金流的支撑下，截至上半年，公司保持稳健的资产负债表，净债务为73亿8000万元。胜科工业的债务结构依然合理，其中81%债务为固定利率，大部分债务期限超过五年。虽然目标价略有下调，我们仍维持对胜科工业的买入评级。（大华继显）
