博纳产业（PropNex）
建议：买入
目标价：2.02元
闭市价：1.85元（+12.81%）
博纳产业上半年业绩超出预期，营收达到我们对2025财年预估的64%，扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）达到全年预估的75%。净利同比大增122%，创下4250万元的历史新高。分业务来看，私宅转售及新房销售均取得历史最高收入，中期股息同比激增122%至每股5分。
上半年盈利增长主要得益于项目销售佣金收入同比飙升183%。博纳产业在主要新盘销售中的市场份额达51%。
我们将全年的盈利预测上调32%至7880万元，预计下半年收入将受益于强劲的新房销售。另外，博纳产业将在今年新增982名经纪，增幅8%，为四年来最大，且是其他三家最大房产经纪公司综合增长率的两倍。我们预计它的市场份额将进一步扩大。
我们将目标价从1.33元上调至2.02元。在1亿3700万元净现金和63%的股本回报率（ROE）的支撑下，预计股息收益率为6.1%。（辉立证券）
