新加坡制造业产值连续13个月取得增长，7月份同比增长7.1%，远高于市场预期。
根据彭博社的一项调查，私人领域经济师预测的中位数增幅为0.9%。
制造业产值大幅增长出乎经济师意料，他们同时提醒，虽然制造业活动持续扩张，但对出口导向型行业接下来的表现仍持审慎态度。也有分析指出，新加坡较低的关税水平，可能有助于吸引出口订单转移，带来潜在利好。
根据经济发展局（EDB）星期二（8月26日）公布的初步预估数据，排除波动较大的生物医药制造业，产值增幅为9.4%。经季节调整后，7月份产值环比增加8.2%；若不包括生物医药制造，则环比增长7.1%。
分领域来看，运输工程涨幅最大，同比涨15.8%。其中，航空航天业贡献最多，产值增加22.7%，主要受飞机零部件产量提高，以及商业航空保养、维修和翻修（MRO）需求持续推动。
分析：电子业增长或难持续 生物医药制造业也面临风暴
产值权重最高的电子业，同比增长13.1％。其中信息通信与消费电子，以及半导体产值分别增长86.8%和9.6%。电脑周边与数据存储领域则萎缩4.2%。
星展银行高级经济师蔡汉廷认为，电子业的增长势头似乎难以持续。“尽管特定豁免或更长的关税落实时间可以减轻负面调整，美国对半导体和药品征收高额关税，仍带来显著的不确定性和风险。新加坡的电子和生物医药制造商正面临着一场即将到来的风暴。”
其他领域方面，精密工程年增9.6%，机械与系统部门增长11.7%，主要得益于半导体设备行业表现突出。
生物医药制造及化学品分别增长0.2%和4.2%。一般制造业是唯一下跌的领域，同比萎缩9.7%。
蔡汉廷认为，受全球高额关税拖累，新加坡的外部需求可能会减弱。而且美国从8月开始提高对等关税，加上早前提前出货的“回吐效应”（payback）也会对制造业发展带来压力。
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，美国已调高对多数贸易伙伴的对等关税税率，而新加坡保持不变的10%税率是亚洲最低，有望因此受益于出口订单的转移。
“此外，美国在亚细安和东北亚的多个贸易伙伴，比如日本和韩国已经获得相对较低的关税待遇，这将支撑区域贸易量，应该能限制下半年出口放缓的程度。”
