新加坡公积金投资计划（CPFIS）下的基金，在2025年第二季的平均回报率为3.16%，由跌转升；一年期平均回报率则达6.07%，比第一季略微下跌。
新加坡投资管理协会（IMAS）与晨星（Morningstar）星期二（9月2日）发布的最新报告显示，今年第二季与一年期的公积金投资计划基金表现，都优于富时世界政府债券指数（FTSE World Government Bond Index），但也都逊于MSCI全球指数。
富时世界政府债券指数第二季的平均回报率为负0.90%，一年期则为1.96%；代表全球股权的MSCI全球指数，第二季平均回报率为5.63%，一年期平均回报率达到9.26%。
公积金投资计划是公积金会员寻求更高回报的一个途径，计划下的基金包括投资联结保单（ILP）、单位信托基金（Unit Trust）等投资产品。
单位信托基金也扭转跌势
按类别来看，单位信托基金表现最佳，第二季回报率为3.43%，一年期回报率则为6.20%。投资连结保单（ILP）表现相对温和，第二季回报率为2.97%，一年期回报率为5.98%。
连结保单和单位信托基金第二季的回报率，都明显优于第一季的0.19%及负0.71%。至于一年期，连结保单平均回报率比前一季逊色，单位信托基金则较前一季出色。
过去三年，公积金投资计划的累计平均回报率是20.86%，投资连结保单累计19.26%，单位信托基金则是23.29%。
其他配置方面，公积金投资计划下的股票，第二季和一年期分别以3.60%及6.24%平均回报率居首。同期表现相对最差的是货币市场，分别仅有0.62%及3%平均回报率。
不过，根据晨星和IMAS星期二发布的新加坡2025年第二季资金流向报告，货币市场资金流动却明显比前一季更为活跃，净流量高达27亿6770万元，是第一季的三倍。这类资产的吸引力远超其他类别，净流入资金达111亿4035万元，远高于第一季的32亿4140万元。
晨星资深基金研究分析员苏巴曼楠（Arvind Subramanian）指出，这样的对比结果让人颇感意外。
苏巴曼楠星期二在说明会上说：“因为货币市场收益率在大幅下降，比如（六个月期）国库券收益率跌至1.5%以下。 但当我回顾市场此前的波动，又觉得投资者或许更愿意静观，而非在这般市场状态下配置股票或固定收益。这是可以理解的。”
今年第二季，经授权销售的本地单位信托基金，累计吸引41亿元资金净流入。上半年则累计63亿元净流入资金，其中六成都流向货币市场。
展望下半年，随着美国联邦储备局主席鲍威尔释放鸽派信号，晨星预料美联储到年底会降息50个基点，宽松政策也将持续至明后两年。晨星观察到，美国三年及五年期债券收益率降幅大于十年期债券，因此认为货币政策宽松之际，长期债券是较值得关注的投资目标。
股市方面，晨星建议投资者重新平衡投资组合。机构预料，在美国与贸易伙伴继续谈判之际，美国总统特朗普可能会把矛头再对准中国，进而重新引发紧张局势。若投资者眼光可超越当前消费下行趋势，有竞争优势及股息收益率高的企业其实都具备价值。
