国浩房地产（GuocoLand）
建议：买入
目标价：2.50元
闭市价：1.93元（-0.52％）
国浩房地产2025财年营业盈利2亿9900万元，同比下跌7%，基本符合预测。公司把终期股息增至每股7分。它在核心市场新加坡的强劲表现，抵消中国业务的疲软。
新加坡住宅项目推出销售、发展商活跃增加土地储备，以及国浩强劲的经常性收入，使国浩前景看好。此外，鉴于国浩的商业资产组合不断增长，这些资产转换为“合订证券”的可能性，或会成为重要的股价催化剂。
我们维持国浩的“买入”评级，目标价上调至2.50元，之前为2.00元。目标价较重估净资产值（RNAV）折让45%。（星展集团研究）
