全球证券市场结算周期加速，更多市场采用一天结算周期，花旗集团（Citi）的一份最新报告指出，全球已有76%的金融机构在2025年进行和更短结算周期相关的项目。
不过，一天结算周期（T+1）虽有助降低信用与市场风险，但也加剧交易失败率、资金调度与跨境结算的压力。T+1是指在交易日（T日）进行的股票买卖，其资金和股票的交割会在下一个交易日（T+1日）完成，股票和资金才能正式到账。
从去年5月开始，美股的结算周期从两天缩短成一天。新加坡股市目前采取的是两天结算周期（T+2）。
花旗指出，全球散户投资者的持续增长，加剧证券市场转型压力，尤以Trade Republic和Robinhood等数码券商平台为代表。这些高科技平台要求全天候、低成本的市场准入，包括加密货币与传统证券的交易，这为金融市场基础设施带来挑战。
这些数码券商不仅带动数码服务的增长，也推动全天候清算、交易所挂牌基金（ETF）管理等领域的变革。一天结算周期，就是其中之一的变革。
欧洲拟在2027年10月11日转向一天结算
根据花旗的报告，欧洲计划在2027年10月11日转向一天结算，规模涵盖欧盟、英国和瑞士的29个市场。拉美国家紧随其后，智利、秘鲁与哥伦比亚定于2027年下半年启动，巴西预计在2028年2月完成过渡。
在亚洲，中国于2014年已转向同日（T+1）结算，印度在2023年完成向一天结算的分阶段过渡，并且自2025年起外资可选择同日结算。其他市场如香港、日本、马来西亚和新加坡，正就一天结算，展开咨询。
不过，在北美实施一天结算周期一年后，今年的受访者中有31%指出，他们的机构受到交易失败压力的显著影响，这比率高于前两年。
这表明各机构仍需持续管理和支持更快的结算流程，北美以外的市场参与者更为明显。
另一方面，数码资产与分布式账本技术（DLT）也成为全球交易后服务的重要驱动力。业界预期到2030年，约10%的全球市场交易将以代币化或原生数码证券进行。受访者认为，代币化资产能提升资金流动速度和利用率，从而降低融资成本并改善银行的资本配置。
报告发现，亚太地区在数码资产采纳度走在前列，这得益于散户对加密货币的广泛接受，以及各国监管机构推动数码资产项目的努力。
花旗的这份白皮书报告，共访问537名金融业领袖，涵盖金融市场基础设施业者、托管行、银行、券商、资产管理公司和机构投资者。
